[保利发展和保利投资顾问]皮亚诺：保利资本与保利发展的深度合作

10月18日，公司发布公告，透露实际控制人将20%股权转让给珠海路宏企业管理合伙企业。珠海路宏的执行合伙人为保利发展的子公司保利资本管理有限公司。

此前，两家公司已经建立了一定的合作基础。皮亚诺于2020年投资了由保利资本和碧桂园创投联合发起的“鲍比产业链赋能基金”，保利资本则于2021年参与了皮亚诺的定增，持股比例为4.18%。

皮亚诺在公告中表示，保利资本深耕房地产行业多年，寻求行业上下游板块的投资机会。双方拟开展产业链深度合作，拓展战略布局。

保利资本追加投资

皮亚诺公告显示，10月17日，公司控股股东实际控制人马立斌与珠海路宏签署股份转让协议，拟向后者转让皮亚诺约3731万股。

根据相关规定，马立斌需要分两次转让这些股份，2022年约2378.4万股，2023年约1352.4万股。第一次股份转让的价格为协议转让签署日前一个交易日股票收盘价的90%，即转让单价为14.904元/股，转让总价约为3.54亿元，而第二次转让的价格为第二次协议转让签署日前一个交易日收盘价的90%。

本次权益变动后，马立斌对皮亚诺的持股比例降至31.11%，仍为公司的控股股东和实际控制人，而珠海路宏及其一致行动人共青城齐力将占总股本的21.01%。

珠海路宏和共青城七里的管理合伙人为保利资本，保利资本的主要股东为保利集团的子公司保利发展和保利投资控股有限公司。

从交易的对价来看，保利资本给出的价格还是比较现实的。毕竟Piano的股价在9月底跌到了13.4元左右，在公告的前半段突然大涨。但是，保利资本进入是有门槛的。双方同意在不影响上市公司正常经营的情况下，每年分配不低于50%的可分配利润。

成为这次投资对象的皮亚诺，其实一开始扮演的是投资人的角色。2020年7月，皮亚诺向“鲍比产业链基金”投资5000万元。当时公司表示，在再融资政策放开的背景下，未来将加强与TOP5地产商在“首都行业”的双向深度合作。深度合作很快达成。2021年1月，皮亚诺从9家机构融资6亿元。保利资本通过共青城汇星和共青城七里两个合伙平台出资1.5亿元，成为钢琴重要机构股东，持股比例为4.18%。

皮亚诺表示，本次交易后，双方将根据定制家居行业的发展特点，充分发挥资本与产业的协同作用，利用保利资本的平台优势和皮亚诺的产业优势，共同推动皮亚诺在家居行业的发展，开展多形式多层次多渠道的资本合作。

头部房企产业链布局

从皮亚诺的业务构成来看，与保利的大量业务往来是双方股权合作的重要基础。2019年，公司进入保利发展集合。2021年，保利发展已成为其第二大客户，贡献合作金额1.5亿元。2022年以来，皮亚诺持续专注于央企国企的地产客户。保利发展华润置地中国海外发展等央企国企地产客户销售额占比从2021年上半年的17.54%提升至2022年上半年的25.81%。

华鑫证券表示，目前保利发展的市场份额达到6.26%，未来还将继续提升。通过深度绑定，有望为钢琴带来大量订单。

保利有自己的发展规划。公司在2021年年报中表示，将坚持房地产投资开发原则，结合行业发展新趋势和市场新特点，在美好生活服务产业金融等业务集群上取得进展。在产业金融领域，保利领先于众多同行，基金累计管理规模超过1700亿元。公司计划以产业金融服务为基础，继续提高房地产基金的管理规模和市场化程度，强化产业链投资和资本运作能力，推进产融结合，充分发挥产业金融在探索新兴战略业务领域布局中的引领作用，打造新的利润增长极。

“鲍比产业链基金”成立于2020年5月。保利发展和碧桂园的思路都是一样的，即一方面推动产业链上下游的不断升级，另一方面通过投资实现产业生态圈的不断延伸。该基金总规模为50亿元，首期已成功募集20亿元。投资方除了保利资本和碧桂园创投，还有多家产业链上市公司，都是各个细分领域的头部企业，如东方雨虹欧普照明李亢电梯皮阿诺惠达卫浴等该基金秉承产业链赋能的逻辑，投资了包括万华禾祥板业顺造科技哈伯斯特信丰欧派安防天阳墙布吉德电气欧恒智能威科数据卡巴纳等优质项目自一年多前成立以来。投资阶段从初创企业到上市公司，涵盖绿色节能建筑家庭消费升级建筑科技数字化等主要赛道。

项目的第二阶段进展顺利。6月23日，广州鲍比新能源科技有限公司成立。其主要股东包括保利资本碧桂园创投和鲍比产业链基金的产品。9月28日，公司首个光储充一体化示范项目奠基。公司表示，未来将在各自集团的支持下，利用“鲍比产业链基金”生态圈和保利发展碧桂园体系内的社区屋顶资源，拓展光伏电站储能和充电桩，目标是未来成为中国最大的社区能源管理和服务提供商。

之前打算参与项目的皮亚诺也如愿以偿。据了解，广州鲍比新能源科技有限公司拟建项目包括钢琴中山板芙制造中心。